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软件介绍
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核心要点
2026 年以来,特朗普政府推翻了委内瑞拉马杜罗政权,威胁对伊朗动用武力,甚至扬言可能以强制手段吞并格陵兰。
尽管地缘政治局势波谲云诡,股票市场却持续走高。
多位投资者向美国消费者新闻与商业频道(CNBC)阐述了市场无视这些头条新闻的原因,以及可能引发市场波动的关键因素。
2026 年 1 月 12 日,交易员在美国纽约证券交易所内忙碌。当日美股早盘走弱,市场正应对美国联邦储备委员会遭刑事调查一事,即将卸任的美联储主席杰罗姆?鲍威尔称该调查带有政治动机。鲍威尔于周日披露,美国联邦最高法院已于上周五向美联储送达大陪审团传票,调查内容部分涉及其去年 6 月在参议院作证时提及的美联储办公大楼大规模翻修项目。
2026 年开年的前两周,特朗普政府动作频频:拿下委内瑞拉总统,威胁就伊朗暴力镇压抗议活动采取反制措施,还声称可能武力夺取格陵兰。但美股为何依旧逆势上涨?
这些重磅新闻曾引发黄金、白银、原油等资产价格波动,交易员纷纷涌入避险资产,并评估美国介入中东局势可能对原油供应造成的影响。
然而,股票市场似乎对这些消息不以为意。美股新年交易开启以来,标普 500 指数仅录得三个下跌交易日,截至周四收盘,该指数年初至今涨幅约 1.5%。地缘冲突波及的欧洲、拉美、中东地区股市同步走高,亚太股市同样涨势喜人。
美国市场视角
尽管特朗普政府表现出对海外军事行动的倾向,甚至威胁武力夺取盟友领土,美股三大指数依旧录得上涨。
除标普 500 指数走高外,道琼斯工业平均指数年初至今涨幅接近 3%,以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨 1.2%。
总部位于芝加哥的北方信托财富管理公司管理着 4926 亿美元资产,其首席投资官埃里克?弗里德曼表示,市场未受特朗普在伊朗、委内瑞拉、格陵兰问题上的言行影响,部分原因是其他主要经济体和军事大国尚未对此作出回应。
他在给 CNBC 的邮件中指出:“市场正孤立地看待这些事件,只有各方针对每次冲突升级作出特殊回应,才有可能引发市场更大幅度的震荡。我们不愿揣测后续可能出现的行动,但除了关注相关地区的人道主义状况,更值得警惕的是,在这个愈发割裂的世界里,若各国划定壁垒影响贸易往来,后果将不堪设想。”
弗里德曼补充道,美国最高法院即将就特朗普关祱政策的合法性作出裁决,但在此之前,全球投资者似乎已经适应了美国政府 2025 年的政策转向。
“若冲突升级超出当前规模,可能迫使各国重新审视贸易关系或威胁实施制裁。但在局势恶化之前,市场将保持‘事件驱动型’的反应模式,不会因为冲突概率上升就提前调整投资组合仓位。如果市场倾向于采取预防性策略,或认为有必要启动防御性措施,美元汇率很可能会走弱。”
衡量美元兑一篮子主要货币汇率的美元指数,年初至今已上涨约 1%。
股市 “波澜不惊”
总部位于华盛顿特区的 F/m 投资公司首席执行官亚历克斯?莫里斯,将股市投资者的反应形容为 “股市版‘无所谓’”。
他表示:“地缘政治局势虽暗流涌动,但尚未全面爆发。总统采取的是精准打击、低兵力部署的军事行动模式,这种操作让市场缺乏作出剧烈反应的依据。”
“这些短期、一次性的事件(无长期投入),不足以让市场产生持续波动。新闻爆出后热度便迅速消退。此外,伊朗和委内瑞拉均未作出实质性回应,这也为市场稳定提供了助力。”
莫里斯认为,市场反应平淡的核心原因,是投资者对特朗普的言论乃至行动正 “日益麻木”。
他补充道:“尽管政府动作频频,但总统几乎对所有决策都可能随时反悔,此前不少高调推行的举措最终都被撤销或推翻。市场已经学会保持冷静,不再盲目跟风,而是静待政策落地。”
阿斯卡隆六世资本创始人兼首席执行官安东尼?埃斯波西托表示,长期以来,市场根本不屑于为地缘政治风险折价。
他在接受 CNBC 采访时说:“以色列轰炸伊朗,标普 500 指数隔夜仅下跌 1%,最终收盘跌幅收窄至 0.5%;美国轰炸伊朗,市场几乎毫无反应。”
“委内瑞拉和格陵兰事件,甚至可能被市场视为利好美国经济增长和 GDP 的因素,投资者完全忽视了其中的潜在风险。” 他指出,能源生产、稀土采购、国家安全和基础设施扩建等议题,都是影响市场判断的关键。
2026 年 1 月 12 日,伊朗德黑兰,安保人员出现在一场支持政府的集会上。当天,数万名示威者聚集在德黑兰的革命广场,伊朗议会议长穆罕默德?巴吉尔?加利巴夫发表演讲,谴责西方国家干涉伊朗内政,此前伊朗国内反政府抗议活动持续发酵。近日,美国总统特朗普多次威胁,若伊朗安全部队杀害抗议者,美国将采取军事行动。
他还称:“伊朗才是最大的不确定性因素。本周早些时候,市场一度出现下跌,直到特朗普释放缓和信号、看似放弃动武计划,市场恐慌情绪才得以平复。一旦伊朗局势出现异动,市场必将作出反应 —— 油价上涨、股市下跌、金价走高。除此之外,当前市场的焦点始终放在利率政策、经济增长、企业盈利和特朗普的执政议程上。”
欧洲股市走高
尽管格陵兰(丹麦的北极自治领地)的未来走向存疑,且特朗普强夺格陵兰的企图可能影响北约及欧洲大陆防务体系,欧洲股市依旧保持涨势。泛欧斯托克 600 指数涨幅接近 4%。
英国 BRI 财富管理公司投资主管托尼?米德斯表示:“归根结底,当前虽然问题缠身,但这些事件尚未通过影响投资者情绪或交易行为,对市场造成实质性冲击。”
他补充道:“不过这种局面并非一成不变。格陵兰问题的潜在影响更为深远,因为这本质上是北约内部的分歧。一旦市场认为特朗普的威胁可能演变为军事冲突,股市必将应声下跌。但就目前而言,投资者只需密切关注相关新闻动态即可。”
景顺集团全球研究主管本杰明?琼斯在邮件中告诉 CNBC,从历史经验来看,地缘政治事件、军事冲突和非常规政策对投资组合的冲击,往往没有投资者担心的那么严重。
市场向来冷酷无情,只有当这些事件影响到经济基本面,或导致政策发生转向时,市场才会作出有意义的、持续性的反应。
—— 本杰明?琼斯 景顺集团全球研究主管
他表示:“许多地缘政治事件确实令人忧心,但市场向来冷酷无情,只有当这些事件影响到经济基本面,或导致政策发生转向时,市场才会作出有意义的、持续性的反应。”
“历史已然证明,在地缘政治风险飙升后的 12 个月里,股票市场往往会有不错的表现。”
亚洲股市涨势如虹
事实上,涵盖 15 个亚太国家大中型股票的 MSCI 亚太所有国家指数,年初至今涨幅已超 5%,创下历史新高。日本日经 225 指数和韩国综合指数近日也纷纷刷新历史峰值。
市场观察人士指出,股市上涨并非源于投资者的盲目乐观,而是由多重基本面因素支撑:目前未出现大规模原油危机,市场普遍预期宽松的货币政策和人工智能领域的投资热潮,将继续推动企业盈利增长。
渣打银行高级投资策略师叶福贤表示:“地缘政治事件的影响通常会通过油价传导至全球市场,但目前原油市场并未出现显著波动。”
2026 年 1 月 15 日,格陵兰岛努克一家商店内,一件印有 “格陵兰不卖” 字样的 T 恤正在出售。丹麦首相于当日表示,尽管美丹两国在白宫举行了高规格磋商,但美国夺取格陵兰的野心 “丝毫未减”,两国之间依然存在 “根本性分歧”。
叶福贤补充道,无论是亚洲投资者还是全球股市,当前走势更多受政策刺激驱动,包括美国的降息预期和人工智能领域的投资热潮,这些因素都为今年企业盈利增长提供了强劲支撑。
“地缘政治仍是关键风险,但 2025 年 4 月‘解放日’事件以来的多次冲击,已经让市场学会更冷静地应对特朗普政府的各类举措。”
晨星公司东南亚区董事总经理希汉?阿贝古纳告诉 CNBC,如今市场可能已将地缘政治视为 “一种慢性风险,而非突发性冲击”。
他还指出,目前亚洲股市的估值尚未高到脱离基本面,若没有真正的意外冲击,市场不会出现持续性的大幅下跌。
阿贝古纳表示,该地区的地缘政治担忧 “往往可控”,只有发生真正超出预期的冲击,且这种冲击足以改变企业盈利预期时,市场才会受到显著影响。
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